BÁO CÁO VĂN PHÒNG GIA ĐÌNH TOÀN CẦU UBS 2026: ƯU TIÊN KHẢ NĂNG CHỐNG CHỊU

03/06/2026

Vào ngày 28/05/2026, UBS, định chế quản lý tài sản có hiện diện toàn cầu thực chất lớn nhất thế giới, công bố Báo Cáo Văn Phòng Gia Đình Toàn Cầu UBS 2026, khảo sát nhóm khách hàng văn phòng gia đình của UBS trên toàn thế giới từ 22/01/2026 đến 30/03/2026 về những thách thức và cơ hội đặc thù mà họ đang đối mặt.

  • Dữ liệu được thu thập từ 307 văn phòng gia đình tại hơn 30 thị trường, với giá trị tài sản ròng bình quân đạt 2,7 tỷ USD, và mỗi văn phòng gia đình của họ quản lý bình quân 1,3 tỷ USD tài sản.
  • Báo cáo cho thấy các văn phòng gia đình đang đặt ưu tiên vào khả năng chống chịu, đa dạng hóa và các cơ hội đầu tư theo chủ đề dài hạn, trong bối cảnh họ chuẩn bị cho một giai đoạn bất định địa chính trị và kinh tế có khả năng kéo dài.
  • Tổng tài sản của các gia đình được khảo sát đạt 627,4 tỷ USD. Phần lớn các văn phòng gia đình phục vụ thế hệ thứ nhất (56%) và thế hệ thứ hai (58%).
  • Xét theo địa lý, các gia đình tại châu Âu, không bao gồm Thụy Sĩ, và châu Á Thái Bình Dương là hai nhóm trả lời lớn nhất, lần lượt chiếm 30% và 23%, tiếp đến là Thụy Sĩ (14%), Mỹ Latinh (13%), Hoa Kỳ (12%) và Trung Đông (7%).
  • Đại đa số gia đình được khảo sát (77%) có doanh nghiệp vận hành đang hoạt động. Các lĩnh vực phổ biến nhất của doanh nghiệp vận hành chính là bất động sản (17%), hàng tiêu dùng (11%) và ngân hàng/dịch vụ tài chính (10%).

MÔI TRƯỜNG TOÀN CẦU KHÓ LƯỜNG

Xung đột địa chính trị đã nổi lên là rủi ro hàng đầu trong cả tầm nhìn ngắn hạn lẫn dài hạn, trong khi mối lo về mức nợ toàn cầu và nguy cơ suy thoái tiếp tục gia tăng. Trước bối cảnh đó, các văn phòng gia đình đang lựa chọn cách tiếp cận có chừng mực trong khung thời gian trung hạn: ưu tiên đa dạng hóa theo lớp tài sản, đồng tiền và khu vực, thay vì đảo chiều phân bổ một cách đột ngột.

“Báo cáo này cho thấy các văn phòng gia đình vẫn tiếp tục điều chỉnh danh mục một cách có kiểm soát: đa dạng hóa theo tài sản, đồng tiền và khu vực, đồng thời duy trì tiếp cận với các chủ đề dài hạn như trí tuệ nhân tạo, nhưng với mức độ chọn lọc cao hơn,” ông Benjamin Cavalli, Giám đốc Khách hàng Chiến lược và Kết nối Toàn cầu thuộc Khối Quản lý Tài sản Toàn cầu UBS, cho biết.

“Nhiều văn phòng đang cân nhắc giảm mức tiếp xúc với đô la Mỹ hoặc lên kế hoạch đa dạng hóa theo khu vực, song tài sản Bắc Mỹ rõ ràng vẫn tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong phân bổ.”

Lần đầu tiên, 60% văn phòng gia đình cho biết họ dự kiến thay đổi phân bổ tài sản chiến lược trong 12 tháng tới, mức cao nhất UBS từng ghi nhận đến nay.

  • Dù các thị trường phát triển vẫn là trụ cột của danh mục, phân bổ đang dịch chuyển dần về cổ phiếu thị trường mới nổi và các tài sản thay thế như hạ tầng, đồng thời giảm mức tiếp xúc với bất động sản.
  • Cùng lúc, các văn phòng gia đình nghiêng về những điều chỉnh có mục tiêu nhằm tăng mức độ đa dạng hóa, phản ánh một tư duy đầu tư kỷ luật và dài hạn.

Báo cáo cũng ghi nhận một thay đổi đáng chú ý trong định vị tiền tệ. 65% văn phòng gia đình cho rằng niềm tin vào vị thế đồng tiền dự trữ của đô la Mỹ sẽ suy yếu, khiến nhiều đơn vị đánh giá lại mức tiếp xúc với tài sản định danh bằng USD.

  • Xu hướng này thúc đẩy việc áp dụng rộng hơn các khung quản lý đa tiền tệ, trong đó euro và franc Thụy Sĩ nổi lên như những lựa chọn thay thế được ưu tiên.
  • Xét theo khu vực địa lý, Bắc Mỹ vẫn chiếm tỷ trọng phân bổ lớn nhất, nhưng các văn phòng gia đình đang chủ động tìm cách giảm rủi ro tập trung.
  • Ngày càng nhiều đơn vị dự kiến mở rộng mức tiếp xúc với châu Á – Thái Bình Dương, Đại Trung Hoa và Tây Âu, phản ánh một dịch chuyển mang tính cấu trúc theo hướng đa dạng hóa khu vực.

CHỦ ĐỀ ĐẦU TƯ DẪN DẮT

Trí tuệ nhân tạo (“AI”) vẫn là chủ đề đầu tư dẫn dắt trên phạm vi toàn cầu, với 65% văn phòng gia đình đã đầu tư vào nhiều mắt xích của chuỗi giá trị, bao gồm hạ tầng trung tâm dữ liệu, nền tảng phần mềm và các nhà sản xuất bán dẫn. Dù vẫn tồn tại quan ngại về định giá, các văn phòng gia đình dự kiến duy trì hoặc gia tăng mức tiếp xúc, theo đuổi cơ hội nhưng không tách rời yêu cầu về khả năng chống chịu.

“Trí tuệ nhân tạo tiếp tục nổi bật như chủ đề đầu tư định hình thập kỷ này,” ông Yves-Alain Sommerhalder, Giám đốc Giải pháp Quản lý Tài sản Toàn cầu tại UBS, nhận định.

“Các văn phòng gia đình tiếp cận chủ đề này với niềm tin đầu tư rõ ràng nhưng vẫn rất chọn lọc, tìm kiếm cơ hội trên toàn chuỗi giá trị trong khi cân bằng tiềm năng tăng trưởng dài hạn với kỷ luật quản trị rủi ro.”

Theo báo cáo, các văn phòng gia đình đang hướng vốn vào điện năng và tài nguyên (37%), hạ tầng (37%) và y tế được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo (33%), qua đó cho thấy họ nhận diện hệ sinh thái rộng hơn cần thiết để hỗ trợ và mở rộng việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo.

Trái lại, tiền mã hóa và tài sản số vẫn là một cấu phần phân bổ ngách, với chỉ 24% văn phòng gia đình đã đầu tư và thường chỉ ở tỷ trọng một chữ số thấp. Tuy nhiên, trong nhóm đã tham gia, quy mô phân bổ nhìn chung vẫn khiêm tốn, khoảng 1%, nhưng 44% hiện xem tiền mã hóa là một phần của phân bổ tài sản chiến lược.

NHỮNG KHOẢNG TRỐNG TRỌNG YẾU TRONG KẾ NHIỆM

Trong khi các văn phòng gia đình tiếp tục chuyên nghiệp hóa hoạt động đầu tư, báo cáo chỉ ra rằng các khoảng trống dai dẳng trong khung quản trị, kế hoạch kế nhiệm và sự tham gia của thế hệ kế cận có thể tạo ra rủi ro đối với tính liên tục dài hạn.

  • Về vận hành, nhiều văn phòng gia đình đã áp dụng các thông lệ theo chuẩn định chế: 68% có quy trình chính thức để đo lường hiệu quả tài chính, 60% vận hành cùng ủy ban đầu tư và hơn một nửa sử dụng các khung ngân sách có cấu trúc, cho thấy mức độ kỷ luật và giám sát ngày càng cao.
  • Tuy vậy, tiến bộ này chưa đồng đều. Chưa đến một nửa đã triển khai khung quản trị chính thức với cơ chế giám sát ở cấp hội đồng, và chỉ 35% có kế hoạch kế nhiệm rõ ràng cho chính văn phòng gia đình. Khoảng trống này còn thể hiện rõ hơn ở thế hệ kế cận.
  • Chỉ 27% có quy trình có cấu trúc để đào tạo và chuẩn bị người thừa kế cho các vai trò trong tương lai, dù 29% cho rằng việc thiếu đào tạo đầy đủ về tài chính hoặc quản trị là một thách thức đối với việc đưa thế hệ kế cận tham gia.

Hệ quả là một tỷ lệ đáng kể thành viên thế hệ kế cận, dù được xem là đã đủ trưởng thành để tham gia, vẫn đứng ngoài quá trình ra quyết định của văn phòng gia đình. Điều này cho thấy một khoảng cách rõ rệt giữa ý định và năng lực triển khai.

  • Sự thiếu chuẩn bị này đặc biệt đáng lưu ý nếu xét đến quy mô chuyển giao tài sản liên thế hệ được dự báo trong những thập kỷ tới, khi hàng nghìn tỷ USD tài sản sẽ được dịch chuyển giữa các thế hệ.
  • Dù vậy, các tín hiệu cải thiện cũng đã xuất hiện. Nhiều văn phòng gia đình đang xem xét mở rộng chương trình giáo dục tài chính, đưa thế hệ kế cận tham gia vào ủy ban đầu tư, đồng thời tích hợp họ thông qua các sáng kiến thiện nguyện và khởi nghiệp.
  • Những động thái này cho thấy một sự chuyển dịch từng bước sang các chiến lược kế nhiệm có cấu trúc hơn và có tính bao hàm cao hơn.

ĐIỂM NHẤN THEO KHU VỰC

HOA KỲ

  • Các văn phòng gia đình tại Hoa Kỳ thể hiện mức độ ưu tiên thị trường nội địa mạnh nhất trên toàn cầu, với 88% danh mục được phân bổ vào Bắc Mỹ.
  • Điều này hàm ý niềm tin vào độ sâu, thanh khoản và khả năng chống chịu của thị trường vốn trong nước, ngay cả khi bất định toàn cầu gia tăng.
  • Trong khi trí tuệ nhân tạo vẫn là chủ đề đầu tư hàng đầu (65%), nhóm được khảo sát cũng cho thấy mức quan tâm cao hơn đối với hạ tầng quốc phòng và an ninh (39%) cũng như các khoản đầu tư hạ tầng rộng hơn (35%), có thể phản ánh cân nhắc địa chính trị song hành với cơ hội tăng trưởng.
  • Bất chấp xu hướng đa dạng hóa toàn cầu, các văn phòng gia đình tại Hoa Kỳ vẫn tương đối biệt lập, với chiến lược danh mục tập trung vào sức mạnh nội địa hơn là tái cân bằng theo địa lý.
  • Tuy nhiên, họ không nằm ngoài các dịch chuyển rộng hơn, bao gồm nhận thức về rủi ro tiền tệ và những thay đổi mang tính cấu trúc của thị trường, dù mức độ thể hiện thấp hơn so với các văn phòng gia đình tại những khu vực khác.

MỸ LATINH

  • Các văn phòng gia đình tại Mỹ Latinh có phân bổ khu vực tương đối đa dạng hơn, với 60% mức tiếp xúc vào Bắc Mỹ và 23% trong chính khu vực Mỹ Latinh.
  • Đây là một trong những nhóm năng động nhất toàn cầu trong việc xem xét lại chiến lược danh mục, với 61% dự kiến thay đổi phân bổ tài sản chiến lược, cao hơn mức bình quân toàn cầu.
  • Các ưu tiên theo chủ đề nghiêng về trí tuệ nhân tạo (77%), hạ tầng (55%) và điện năng và tài nguyên (45%), cho thấy sự kết hợp giữa tăng trưởng dẫn dắt bởi công nghệ và mức tiếp xúc với tài sản thực.
  • Trọng tâm kép này có thể phản ánh cả xu hướng tìm kiếm cơ hội toàn cầu lẫn sự quen thuộc của khu vực với các chủ đề đầu tư gắn với tài nguyên, qua đó định vị các văn phòng gia đình Mỹ Latinh như những nhà đầu tư tương đối linh hoạt và có tầm nhìn hướng ngoại.

THỤY SĨ

  • Các văn phòng gia đình tại Thụy Sĩ duy trì danh mục cân bằng và đa dạng hóa quốc tế, với 50% phân bổ vào Tây Âu và 37% vào Bắc Mỹ.
  • Cách tiếp cận đầu tư của họ cho thấy sự nhấn mạnh rõ rệt vào ổn định, đa dạng hóa và đổi mới, với các chủ đề dẫn dắt gồm trí tuệ nhân tạo (59%), điện năng và tài nguyên (41%), cùng tự động hóa/robot (38%).
  • So với các nhóm đồng cấp toàn cầu, các văn phòng gia đình Thụy Sĩ thể hiện nhịp độ thay đổi danh mục thận trọng hơn, với 43% dự kiến điều chỉnh phân bổ.
  • Họ nổi bật nhờ mức tiếp xúc cân bằng giữa các khu vực và chủ đề, cho thấy trọng tâm đặt vào khả năng chống chịu dài hạn và chuyển đổi công nghệ.

CHÂU ÂU (KHÔNG BAO GỒM THỤY SĨ)

  • Các văn phòng gia đình tại châu Âu, không bao gồm Thụy Sĩ, thuộc nhóm tích cực nhất trong việc đánh giá lại danh mục, với 67% dự kiến thay đổi phân bổ chiến lược, một trong những mức cao nhất toàn cầu.
  • Dù Bắc Mỹ vẫn là khu vực phân bổ lớn nhất (45%), các nhà đầu tư châu Âu đang chủ động tìm cách tái cân bằng về Tây Âu và châu Á Thái Bình Dương, phản ánh nỗ lực chiến lược nhằm giảm rủi ro tập trung.
  • Trí tuệ nhân tạo dẫn đầu trong các phân bổ theo chủ đề (57%), được bổ trợ bởi hạ tầng (33%) và điện năng và tài nguyên (33%), cho thấy sự kết hợp giữa các chủ đề tăng trưởng và đầu tư mang tính cấu trúc.
  • Vì vậy, các văn phòng gia đình châu Âu đang đứng ở tuyến đầu của quá trình tái định vị danh mục, dường như được thúc đẩy bởi cân nhắc về định giá, đa dạng hóa tiền tệ và động lực rủi ro toàn cầu đang thay đổi.

TRUNG ĐÔNG

  • Các văn phòng gia đình tại Trung Đông cho thấy mức độ dự kiến thay đổi danh mục cao nhất toàn cầu, với 82% có ý định điều chỉnh phân bổ chiến lược.
  • Danh mục của họ vẫn neo vào Bắc Mỹ (50%), nhưng cũng có mức tiếp xúc đáng kể với Tây Âu và Trung Đông, phản ánh một cách tiếp cận đầu tư lai ghép.
  • Trọng tâm theo chủ đề bao gồm trí tuệ nhân tạo (50%), y tế được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo (35%) và hạ tầng (30%), cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ đến ứng dụng công nghệ song hành với các ưu tiên phát triển khu vực.
  • Khu vực này nổi bật nhờ cách tiếp cận chủ động và có niềm tin đầu tư cao trong việc tái phân bổ vốn, có thể được thúc đẩy đồng thời bởi cơ hội và nhu cầu điều hướng bất định toàn cầu.

BẮC Á

  • Các văn phòng gia đình tại Bắc Á có định hướng công nghệ rất rõ và danh mục được đa dạng hóa toàn cầu, với mức tiếp xúc đáng kể vào Bắc Mỹ (47%) và Đại Trung Hoa (25%).
  • Mức độ tham gia vào trí tuệ nhân tạo thuộc nhóm cao nhất toàn cầu (74%), đi kèm sự quan tâm mạnh đối với y tế được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo (49%) và điện năng và tài nguyên (34%).
  • 71% văn phòng gia đình dự kiến thay đổi phân bổ tài sản, cho thấy sự sẵn sàng tái định vị danh mục một cách chủ động trước các điều kiện toàn cầu đang biến chuyển.
  • Nhìn chung, Bắc Á nổi bật nhờ niềm tin cao vào tăng trưởng dẫn dắt bởi công nghệ và đa dạng hóa xuyên biên giới, cân bằng giữa lợi thế hiểu biết khu vực và cơ hội toàn cầu.

ĐÔNG NAM Á

  • Các văn phòng gia đình tại Đông Nam Á là nhóm tập trung mạnh nhất vào trí tuệ nhân tạo trên toàn cầu, với 88% đã đầu tư vào chủ đề này, mức cao nhất trong tất cả các khu vực.
  • Danh mục vẫn có mức tiếp xúc lớn với Bắc Mỹ (58%), nhưng phân bổ vào Đại Trung Hoa và châu Á Thái Bình Dương đang gia tăng, phản ánh mức độ hội nhập khu vực ngày càng sâu.
  • 81% dự kiến điều chỉnh phân bổ tài sản chiến lược, cho thấy cách tiếp cận chủ động trong việc điều hướng các dịch chuyển kinh tế và địa chính trị toàn cầu.
  • Ngoài trí tuệ nhân tạo, các chủ đề then chốt gồm điện năng và tài nguyên (50%) và tự động hóa/robot (44%), củng cố vị thế của Đông Nam Á tại điểm giao giữa ứng dụng công nghệ và chuyển đổi công nghiệp.